gravius

自由時報 2023/05/04 中央銀行公布3月理監事會議紀錄，至少5位理事提到電價調漲對通膨影響，為抑制民眾通膨預期，所有理事一致同意升息半碼，惟理事們對於未來是否持續升息看法分歧。並有鷹派理事指出，過去央行一次升息半碼太慢，此作法可能造成台灣長期低利率，陷入流動性陷阱，未來一旦經濟回穩，央行應該跟上歐美作法，以1碼作為調整幅度。
, z% L' Z, K" u8 b  N9 u8 [# S5 b7 |6 ^5 ^& z+ l
不過也有理事認為，利率調整的幅度在不同環境下無法比較，因此，無法用同一個標準來看之前跟現在調整幅度大或小，此或是將來需思考的議題。
: }8 K7 n' Y! x) d* r4 p8 `$ a3 H" e4 L8 D" U" X
央行3月理監事會是在暌違2季之後，再度獲得全數理事「一致」同意升息半碼，過去堅持升息1碼的鷹派理事，此次同意僅升息半碼，主要是考量國際經濟金融情勢不確定性仍高，尤其當時歐美正爆發多家銀行流動性問題。: O0 m7 T  W# I# ]- b
# M* Z4 R# L9 e. r6 ?  p. U3 o
從會議紀錄揭露訊息來看，有多位理事均提到，當前國內通膨率仍高，今年通膨率預測值上修至逾2%，顯示通膨壓力仍在，4月起電價調升恐對未來物價持續上漲造成壓力，且今年以來，與民眾切身相關的 17 項重要民生物資漲幅高於整體CPI年增率，更可能推升通膨預期。央行此時若能表達堅定打擊通膨的立場，將有助降低民眾通膨預期。7 A( W. A" n# Q! j/ u# }
( o. _- @6 b- H5 H
一位理事指出，若本次升息半碼，雖有助縮小負利率的幅度，惟台灣實質利率連續3年為負，宜關注其對經濟金融的影響。另位理事說，未來如能壓低通膨，則實質利率可望轉正，惟若通膨仍居高，則或有必要繼續調升政策利率。
- L7 |% c: T0 Z+ R7 V/ \6 g' D) F) o# }6 J& D6 `
有位理事認為，國內CPI年增率走升，主要是受到疫情及俄烏戰事等非預期事件連續衝擊，推升國際能源及糧食價格所致，央行從去年3月起採漸進溫和緊縮貨幣政策，帶動國內五大銀行 平均一年期定期存款機動利率走升。  H9 ?3 R4 N" G

6 f. ^2 S4 D0 p1 m: u- x# A6 R* q該理事說，3月再升息半碼，加以今年通膨率可望回降，負的實質存款利率（定存利率減去 CPI 年增率）幅度將縮小；與主要經濟體相較，本年國內實質存款利率水準尚屬居中，且多數主要經濟體實質存款利率亦為負值。預期今年上半年受出口與投資疲弱影響，國內經濟成長低緩，加以國際經濟情勢仍具高度不確定性，負的實質利率應有助提振經濟成長。