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自由時報 2023/03/13 全美第16大、主要服務新創公司的美國矽谷銀行（Silicon Valley Bank, SVB），於上週倒閉遭到政府接管，被視為金融海嘯後最大銀行業危機，美國財政部和聯準會宣布一系列穩定銀行體系的措施。台灣學者認為，美當局現在高度關切銀行業，不至於發生系統性風險，對台還未見到明顯衝擊。5 H# |/ n' W$ X/ v

# O! d: d, p: r9 V為何矽谷銀行發生危機？5 C, q8 ~. B7 h$ q" B" Y
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台經院景氣預測中心主任孫明德表示，近年美國低利率環境導致資金氾濫，再加上疫情期間放款、投資機會減少的情況下，SVB收了許多新創公司存款後，並非用作放款，而是拿來購買長天期美國公債或房地產抵押債證券（MBS），以零成本的資金換取利息約1-2%的金融資產，這類資產配置本來是沒有問題的。3 ~" f& p3 r' s) o0 B

7 @; j, r+ Y! q# {8 R' v; l然而美國聯準會（Fed）去年開始大幅升息，美債、MBS也隨之大跌，導致矽谷銀行賺取的利息不敷資產虧損，客戶擔憂資金無法領回，因此開始大量提款，使得SVB被迫虧損賣出債券，投資人也拋售股票，SVB還來不及現金增資股價就大跌，最終監管機構宣布關閉該銀行。
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! g: o  _) J; ]$ C2 u, u* k9 Y7 L中央大學經濟系教授邱俊榮分析，遠因是SVB資產管理欠佳、資金不充沛，近因則是美國矽谷新創面臨經濟逆風難以募款，只能仰賴存款度日，導致擠兌風暴。1 D/ v5 ?# O+ X& Q2 x" b3 g% m
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購買美債的銀行很多，為什麼只有矽谷銀行倒閉？邱俊榮說，其他銀行會把資產做多元彈性的運用，矽谷銀行缺乏多元資金來源、獲利相對少、提款人湧現，因此很難撐住。
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對美國升息步調有何影響？
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9 V) E* ?7 J0 T孫明德說，「不只是矽谷銀行，其他美國大型金融機構、各國央行手上也抱了一堆公債，這些都是未實現損失，因此美國如果再繼續升息，類似的問題會層出不窮。」他預期，美國升息機率將會減少，甚至暫緩升息。) P& v, b7 I9 @! K, D" g; n) l
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邱俊榮也認同聯準會3月將採取相對寬鬆態度，不過他提醒民眾，不應認定聯準會就此採取鴿派措施，未來這類風險降低，聯準會升息依據還是會回歸物價面。
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4 K3 n0 Y8 i  ]9 Y: }, t雷曼兄弟危機重演？$ T' a2 A' D4 t' H# T1 E9 K
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孫明德表示，2008年發生雷曼兄弟危機時，美國政府沒有立即出手，釀成金融海嘯，因此美國聯準會現在對這類金融風險都十分謹慎，一週之內已有2家銀行倒閉（SVB和加密友好銀行Silvergate Bank），當局高度關切銀行業，「一家出事就救一家」，不至於發生系統性金融風險。
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' b, h; l: B) r9 @  _. e不過他認為還是要關注後續，「這種事也很難說，上禮拜之前誰會知道，美國赫赫有名的銀行會倒閉呢？」( T3 d2 X9 {( `' D+ A' ^

' T( r6 h. L; ?2 x5 Z% i邱俊榮指出，幸好SVB營業範圍不算廣泛，以矽谷的新創圈為主，本來外界很擔憂後續發展，但美國已提供百分之百的存款保證，同時輔導中小型銀行，具有穩定金融市場信心的效果。/ g; }. w# h$ v6 {& o6 G

' x# _3 l( E8 H0 @他樂觀表示，美國金融體系是由許多事件不斷淬煉、提升，經過網路泡沫、金融海嘯後，金融體系隨之修正變得更有韌性，這次事件也會啟發其他銀行思考如何進行更好的經營管理，長期來看並非壞事。
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對台影響？/ O; v& f$ ?# c
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行政院主計長朱澤民指出，台灣金融業曝險金額非常少，只有壽險業及投信業約4.86億元。孫明德說，因台灣曝險金額低、股市也未有太大波動，目前沒有明顯影響。