工商時報 2022/12/09 美國大型量販業者好市多（Costco Wholesale Corp）業績在新會計年度開始已經轉趨疲弱！它指出受到需求下滑與成本增加，第一季度營收與獲利均不如市場預期。
: P4 ~ G6 E S f7 Y# w$ S, @. \, a- k1 |( @9 m, C
在該利空消息拖累下，好市多股價周五（9日）開盤小跌0.3％。總計年初迄今，其股價累�
％。
, H9 y3 y( y% R) ~+ k6 A; w U
. o9 D m: n4 O該業者發布財報表示，新年度第一季每股盈餘為3.07美元、營收為534.4億美元，兩者均不及分析師先前預估的3.11美元與583.6億美元。
7 `6 p0 E ~, f! _
/ |4 I/ y# ]& A好市多還提到，為了因應運費與勞工成本攀升，第一季銷貨成本增加約9％，來到477.7億美元。
/ q" W' }: |% k, ]/ q3 m& ^
L3 l" c9 ?- g* O5 L/ s, o+ G不過上季來自會員費的營收則是有增無減，從前一季的9.46億美元上升到10億美元。該業者會員費每年介於60到120美元之間，是其毛利率的主要來源。
* F" o0 W7 W6 v' n u, n
- R, Q/ L( P ^$ r7 G' O* _好市多過去兩年成功抵抗通膨威脅，業績表現相當穩定。這絕大部分要歸功於它的會員多有一定收入，使得通膨對他們的消費支出影響有限。
8 B6 P$ _5 v; `2 R6 g# g' S3 ~2 X
5 g# u/ O) _1 J6 ~/ l8 \1 L不過這項情況卻在過去幾月出現轉變。美國物價持續上漲已開始對家庭預算造成一定壓力，這也讓好市多銷售終於受到衝擊。該業者指出，上季同店銷售雖然增加6.6％，略高出預期的6.4％，不過卻遠低於前一季的13.7％增幅。
1 t. j- g, A, s2 q) ~$ P% k O9 B0 V1 M
1 g. h$ X e5 ]; ^2 f5 @除了好市多，包括Target Corp與Dollar Tree Inc等零售業者也曾在11月提出警告，指稱通膨居高不下與消費者支出呈現變化，已讓玩具和電子產品等非必需品的需求受到拖累。
0 [ s, c# `' B4 L1 W
/ U1 M% l3 m. t2 Q( M+ ~由於好市多業績已經下滑，也引發分析師質疑它在日後如何提高獲利和毛利率。DA Davidson 分析師 Michael Baker認為，鑒於物價齊漲已讓消費者招架不住，好市多短期內調漲會員費可能性不大。此外Oppenheimer分析師則認為，好市多上季銷售低迷，反映需求已經「明顯減弱」。即使電子產品和大件商品降價，恐怕都無法有效刺激買氣。
