自由時報 2023/06/19 美國暴力升息暫歇，專家預估我央行下半年將按兵不動，而美國7月升息1碼可能性高、9月仍有預防性升息空間，估今年下半年不會出現降息。
* z8 I+ v* C! V% @
* p+ r0 T5 x5 m8 F: H/ g: |1 H上週美台不約而同暫緩升息，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，升息雖暫時告一段落，但下半年不易見到美國降息，且預期暴力升息的後遺症將持續發酵，景氣走緩及銀根緊縮影響，下半年市場波動難免。
; ^9 r8 E) N% N
) ~4 g ] O% K( ]
然而，隨著製造業去庫存步入築底階段，下半年訂單有機會較上半年改善，投資人可適時逢低進場，以把握2024年經濟復甦的回升機會。
/ K& |3 i" `- D# P1 h* P
, y9 l8 e$ c k! T林啟超指出，全球半導體產業從2022年9月起呈現負成長，然而解封帶動服務業興盛，勞動市場出現前所未有的供給缺口，一冷一熱拉扯之下，整體經濟縱使在2023下半年趨緩，但較高機率將會是溫和的軟著陸。
) H2 L, R% ^ J$ S# i! _' y
: e/ }5 b+ b4 W8 T4 r$ W在資產配置策略上，林啟超指出，根據歷史數據顯示，當升息屆頂一年後，比較股、債、匯三類資產的報酬率表現，股市表現有相當大的機會優於其他資產。
& Z+ H% P4 k; D, P7 g, y5 x
! ]! F) V6 F$ ]
林啟超說明，股市方面，疫情初期的居家防疫，激起全球消費性電子產品需求大爆發後，根據產品生命週期推估，可望在2024年再度迎來換機潮，預期半導體產業的企業資本支出將在2023下半年築底，宣告製造業衰退尾聲將至，進入新一輪景氣循環。
6 M o# M. L! z8 R5 t& D4 H4 r/ H! h0 s& i; B
債市方面，林啟超指出，美國2年期公債殖利率目前仍有約4.7%以上的水準，下半年對於降息時點的臆測，將讓市場隨之震盪，若逢殖利率反彈，對看重現金流的投資人而言，還是布局債券的好時機。
- L- x8 [, v% v( n5 \
# J5 S! c9 l5 R( ~& u* x' m- f匯市方面，考量美國升息即將屆頂，但降息未至，美元指數仍在100至105區間整理，待降息訊號浮現將有趨貶空間。至於新台幣除了受國際匯市、科技股表現牽動外，明年美台大選也將為新台幣走勢帶來雜音。林啟超預期，新台幣短期將偏貶，今年底有望出現升值空間。
+ l' N% k! Q. f. J) d/ K
( ?0 u3 U# h3 [& u& J K整體而言，林啟超認為，2023下半年整體經濟呈現下行趨勢，但有賴於服務業的支撐，以及製造業漸從谷底往上，顯示全球經濟正在走過最糟的時刻，2024年有望迎來新一輪上行機會。
- p! {, |$ [& J( G+ @3 {* t8 f8 [
' k4 q& B/ q6 g: ]" d
