油價逆勢跌 華爾街仍看漲
工商時報 2022.12.02 當華爾街堅信未來數月油價將大幅超出目前期貨市場價格之際,油價卻在最近觸及今年低點,這凸顯不確定性與風險升高,導致分析師預期與市場價格出現背道而馳。3 m A! w$ c- J
; X1 c9 S2 J3 Z等待石油輸出國組織(OPEC)4日會議結果出爐與預期北京當局將放鬆封控措施,明年2月交割布蘭特期油價周四(12月1日)盤中上漲0.5%到每桶87.41美元、美國西德州期油也漲0.7%到81.1美元。6 \1 i& y: r5 U9 b1 Y' ~
0 P: G4 s8 ]8 x+ D+ G F) ~6 w9 R在此同時美國銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞銀與Energy Aspects諮詢機構對明年布蘭特油價的平均預測則上看105.5美元。這也意味如果投資者以每桶87美元左右價格買進布蘭特期油,可在短短七個月內獲取逾20%的報酬率。
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$ Z; @3 d0 a4 f7 F+ K不過這當中存在諸多風險。分析師預期之所以差異極大,主要是明年石油供需前景不明。因此一些分析師寧可等到OPEC本月會議結果出爐,才會對明年油價進行預測。此外受到俄烏戰爭影響,全球利率攀升與中國封控對經濟造成的潛在衝擊等因素,也使得近來油價波動更為劇烈。9 T/ Y$ S% w b8 p( F q) y% m
- A8 }6 a4 F+ L4 Z4 l, V即使在最佳情況,華爾街針對股價到債券殖利率等各式商品也很難有精準預測。像是2014年油價暴跌、疫情爆發初期陷入負值,與目前價格又比3月創下高峰大跌逾3成,這些情況都沒有任何分析師可以預料的到。
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: u2 g9 O. Y" ]# l0 i4 Q現今預測難度又比以往更高。根據石油期權市場的押注來看,明年8月交割的布蘭特期油比現價波動逾20美元機率高達46%。
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8 O/ j$ ~$ v: I$ K% I j5 ^& U' W憂心經濟衰退曾讓油價從6月起一路走跌。過去幾周油價又再度掀起新一波跌勢,最大原因在於擔憂中國開放將因疫情升高而一再推延,以及對俄油價格設立上限作法不感樂觀。1 }. I+ h5 n1 z
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不過分析師依然基於以下幾項因素看好油價後市。例如全球石油庫存處於低點、歐盟將對俄油實施禁運與美國釋出戰略石油儲備的數量正在減少。
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另外看好中國、印度與其他新興市場可望成功抗疫並重新開放經濟的推動,全球對石油的需求增長預料將高出一般趨勢水平。