gravius

自由時報 2022/12/21  為解決日本國債因流動性持續下降產生的「功能障礙」，日本銀行（即日本央行）週二突宣布擴大十年期公債殖利率的波動區間，由先前的上下○．二五％調高至上下○．五％，令市場大吃一驚，造成日本股債匯市劇烈波動與亞股重挫。儘管日銀總裁黑田東彥強調，此舉並非升息，也不代表放棄殖利率曲線控制，但分析師指出，這是日銀向退出寬鬆政策邁出一步。
" b0 M4 Z& f# E
2 W6 B8 U# |% H3 C日圓兌美元一度大漲逾三％+ ]4 q) T5 b0 m) B7 L# B. ~
受此決定影響，日本十年期公債殖利率由○．二五％漲至○．四六％，創二○一五年以來最大漲幅；日圓兌美元一度大漲逾三％；日經二二五指數收盤大跌約二．五％。亞股幾乎全面走低，台股大跌二六三．二九點、跌幅達一．八二％，港股及上證指數跌幅也逾一％。: r  o4 k/ z+ [5 ?

) W. t( b! |$ O. j瑞銀證券首席日本經濟學家足立正道（Masamichi Adachi）指出，無論日銀怎麼解釋，這都是日銀向退出寬鬆政策邁出一步，並為明年四月新任總裁上任後可能升息開了大門。, n1 R' J  v& F  e3 H1 g

5 |8 x2 i# F: }; s$ m3 i日銀過去為了拉抬低迷經濟而維持超級寬鬆的貨幣政策，大買自家國債，已導致債市的流動性持續下降，有分析師形容日本國債市場是「功能障礙」；目前日銀持有的日本國債金額，在剔除貼現國庫券後，已來到五三五．六二兆日圓（三．九二兆美元），占在外發行總額的五十．三％，遠高於二○一三年三月黑田出任總裁時的十一．五％。/ V* N! |7 Q/ K$ q8 o% E8 Q
7 q( d* r3 B- y8 C# b- i; v
野村證券首席日本經濟學家森田京平（Kyohei Morita）表示，日銀持有超大規模國債意味著流動性已經蒸發，「他們希望重新激活債市，即使以日圓升值為代價」。