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自由時報 2023/05/04 中央銀行公布3月理監事會議紀錄，至少5位理事提到電價調漲對通膨影響，為抑制民眾通膨預期，所有理事一致同意升息半碼，惟理事們對於未來是否持續升息看法分歧。並有鷹派理事指出，過去央行一次升息半碼太慢，此作法可能造成台灣長期低利率，陷入流動性陷阱，未來一旦經濟回穩，央行應該跟上歐美作法，以1碼作為調整幅度。* o1 ~  G6 L# E- W- N6 ^" C

& p9 p  _; A) X) `& s% o; C% q! E不過也有理事認為，利率調整的幅度在不同環境下無法比較，因此，無法用同一個標準來看之前跟現在調整幅度大或小，此或是將來需思考的議題。1 z$ H3 ?8 ?/ a' e5 z/ v
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央行3月理監事會是在暌違2季之後，再度獲得全數理事「一致」同意升息半碼，過去堅持升息1碼的鷹派理事，此次同意僅升息半碼，主要是考量國際經濟金融情勢不確定性仍高，尤其當時歐美正爆發多家銀行流動性問題。% o- H( l: Z' p* ^& w# f
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從會議紀錄揭露訊息來看，有多位理事均提到，當前國內通膨率仍高，今年通膨率預測值上修至逾2%，顯示通膨壓力仍在，4月起電價調升恐對未來物價持續上漲造成壓力，且今年以來，與民眾切身相關的 17 項重要民生物資漲幅高於整體CPI年增率，更可能推升通膨預期。央行此時若能表達堅定打擊通膨的立場，將有助降低民眾通膨預期。  G1 G5 }9 k( Y/ z7 ^* D0 s

! P' K0 C, J% s6 D一位理事指出，若本次升息半碼，雖有助縮小負利率的幅度，惟台灣實質利率連續3年為負，宜關注其對經濟金融的影響。另位理事說，未來如能壓低通膨，則實質利率可望轉正，惟若通膨仍居高，則或有必要繼續調升政策利率。8 K( m8 p" b# z8 _" L
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有位理事認為，國內CPI年增率走升，主要是受到疫情及俄烏戰事等非預期事件連續衝擊，推升國際能源及糧食價格所致，央行從去年3月起採漸進溫和緊縮貨幣政策，帶動國內五大銀行 平均一年期定期存款機動利率走升。9 O( O8 t; m* ]4 X) n" c

* p# X1 N( s( w& P0 {4 }' W該理事說，3月再升息半碼，加以今年通膨率可望回降，負的實質存款利率（定存利率減去 CPI 年增率）幅度將縮小；與主要經濟體相較，本年國內實質存款利率水準尚屬居中，且多數主要經濟體實質存款利率亦為負值。預期今年上半年受出口與投資疲弱影響，國內經濟成長低緩，加以國際經濟情勢仍具高度不確定性，負的實質利率應有助提振經濟成長。