gravius

自由時報 2022/12/05 若收到遞件申請 將依資本結構健全等原則審查
8 X9 n; Q' t5 Q7 r& ^9 \3 P/ x繼「富日金金併」後，有消息人士指出，台新金已評估採取非合意併購新光金，但初步與金管會溝通後，官方因有疑慮而持保留態度，希望吳家兩兄弟能先談好，採取合意併購。金管會官員回應，台新金並未遞件申請，未來若收件後，將關注「資本結構健全」、「資金來源充足」及「合併後之穩健經營」等，依法審查准駁。
: Z) V* n1 `3 `3 p* O* n
1 K( L& y4 H6 ?$ d% z- R「富邦併日盛」是國內首件非合意的金金併，泛新光集團吳家的新光金與台新金近來動作頻頻，雙方都有意願評估合併；據透露，台新金考慮啟動金金併促成，並已向金管會溝通。
- f; J6 N" [! h- k6 x, g& J8 ^4 c' E
消息人士指出，雖然兩家都有合併意願，但兄弟間要先談成不容易。他分析，新光金有五成是一般小股東、兩成多是外資、兩成多是大股東吳東進及相關人士持有，若採「非合意之公開收購」，可讓新光金有意願的大小股東都能應賣，可提高合併成功機率。
% r& m$ N% V) D; j( ]
( ~6 a$ D# v9 h) q8 I6 k$ ~但消息也指出，雙方未來也可能採取「對等合併」（merger of equals），即保留原來股東來壯大合併後的金控，而不是一方吃掉一方。9 u* H. |- A" ]: |1 r- f9 z
6 t  M, a" ~/ V3 E9 ?
知情人士表示，符合非合意金金併條件的「五金六銀」中，金管會在二○一八年、二○二○年均將台新金列入；如今台新想依法申請，金管會卻有疑慮，主因是希望吳家兩兄弟能先談好，採取合意併購。, ~- U  A: d5 g
" g; ~3 b# v" t4 {  o( r, F2 B4 W3 W( }
金管會僅回應，至今未收到台新金遞件，而過去有相關合併案的新聞，曾與台新金聯繫及瞭解，僅及於此；「這必須等台新金送件後，才能整體審視其計畫」。+ s% Q$ ^" H; m0 X; U/ r$ d* V. n
+ W( c' r/ R7 Z* d, d% l
官員強調，若要啟動非合意金金併，會關注幾個重點，第一、「資本結構健全」，包括相關財務指標必須是領先地位︰第二是「資金來源充足」，萬一被併購方的部分股東不同意或拒絕，而發動反制，是否真有足夠資金能完成併購？過去就有失敗例子，不希望重蹈覆轍。9 s6 Q7 u- H7 O( n3 X* D
+ u9 s/ I' Z. [2 E4 i! }- i
第三是「合併後之穩健經營」；官員說，新光金底下有壽險，規模龐大，資本適足率是否能維持？合併後必須要維持健全經營才行。
; ?, Q- p" Y7 |, q  L: _
" Q; w8 C" o( ]8 |7 k  P- m富日併較單純 金金併首例
' @+ M+ v1 [3 H* N" G( X* \! C官員直言，富邦金非合意收購日盛金比較單純，因雙方規模懸殊，且日盛旗下主要是證券公司、並無壽險；相較之下，台新金資產規模比新光金小，若採非合意併購，能否在三年內完成？不希望收購失敗而引起市場不穩；「主管機關沒有預設立場，但業者必須拿出說服我們的理由」。
6 h$ Z- t$ r6 U9 q% w6 S9 k
' E0 g8 m* n  F0 l: T1 K小辭典》非合意金金併 首次投資須公開收購8 M! o7 _" }3 ^$ K1 W9 s+ M* J
金管會為提高國內金控及銀行合併意願，在2018年放寬金融機構「非合意併購」門檻，提供先參股再洽談併購之機會，包括首次投資門檻只要逾10%，且提供資本計提優惠為誘因、降低法定資本要求等。
7 k* @1 g! }: W2 v. e6 f, l/ c
2 N) d' M; x& u$ X非合意金金併首次投資須採「公開收購」，讓小股東有同一機會出售股份；其次，並非每家金控或銀行都有資格啟動金金併，公股被排除在外，且民營機構須符合四條件才能拿到同意函，包括「資本充實」、「經營能力佳」、「具國際布局發展能力」及「企業社會責任良好」等。
: O5 V, [+ H+ ?$ P4 r5 @% S. c3 ^% M9 N7 }& [/ x3 h( R
「對等合併」（Merger of equals）是標榜權力共享合作，兩家公司合併共同創設一家新公司，而非「吸收合併」（一方吃掉一方）；例如2016年日月光與矽品就是採「對等合併」，共同設立日月光投資控股公司，但金融業尚無此種合併模式。