債市助Fed緊縮 鮑爾暗示緩升息
自由時報 2023/10/21 美國聯準會（Fed）主席鮑爾十九日暗示，只要壓制通膨的任務持續取得進展，美國長期公債殖利率走高「可能」使Fed本月底的政策會議做出暫停調升短期利率決定；市場一度鷹派解讀，美國十年期公債殖利率十九日晚間一度觸及五％，創十六年最高水準，但隨後投資人押注Fed下次會議不太可能升息一碼（○．二五個百分點），十年期公債殖利率又回跌至四．九四八％。
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美債殖利率飆高 一度觸及五％
1 |( R5 T2 }* J/ X1 o% [$ U1 X5 ]1 l華爾街日報報導，鮑爾十九日在紐約經濟俱樂部演說指出，過去一個月長期利率的急升可能產生經濟放緩成效，如果借貸成本持續升高，實際上將替代Fed的再次升息；他說，「我們必須靜觀其變，目前金融條件明顯在收緊」、「目前較高的債券殖利率正促使金融條件收緊」。4 T7 P! J2 K$ ?7 f6 n
3 ~/ t, i4 U. |, `4 p0 A# ~8 Y. c美經濟強勁 尚難宣布結束升息2 c' ~& i9 F' j. g; j! q6 d- w
報導說，長期利率上升將影響房貸、車貸到企業債務等借貸成本；近期美國房貸放款機構的三十年固定貸款利率已調升至近八％，創二○○○年以來最高紀錄。針對借貸成本跳漲，能否取代Fed進一步升息的提問，鮑爾說，「以這種漲幅來看，是可能的」。& s8 n! S# }1 d( i) H G* p" G! z
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儘管如此，美國強勁的經濟活動使Fed尚難以宣布結束升息。鮑爾表示，近期通膨下滑及勞動市場降溫可使Fed的政策立場令人更放心；SGH宏觀顧問公司首席經濟學家杜伊說，「經濟數據必須出現顯著變化，才會推動Fed朝結束升息的方向發展」。
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美國勞工部數據顯示，九月新增就業遠高於預期，商務部數據亦顯示零售銷售強勁。鮑爾指出，這樣的經濟韌性「或許只說明利率還沒有在夠長的時間，維持夠高的水準」；他也提到，過去二十個月，Fed以四十年來最快速度升息，將基準利率調升至五．二五％至五．五％之間，「鑑於緊縮的速度之快，未來仍可能出現不小的收緊效果」。
