自由時報 2023/08/14 中國地產公司碧桂園傳出財務危機後，市場對中國地產風險擔憂升溫；台新投顧今天出具研究報告指出，隨著碧桂園將籌備債務重整，債權人債權或遭減損，在實體面方面，預估包括「建商」、「裝潢」等中國業者受波及，至於金融業曝險方面，「金融」、「地產」及「景氣循環股」等，短線將受到較大衝擊。
( e/ F3 a) s7 I% S+ S" T: _
U8 p) ~4 w' X( c& o& [3 c台股大盤指數今天走�
7.59點，特別是中國碧桂園事件引爆信用危機，延燒台灣的金融保險業類股，並波及多檔金融股表現！台新投顧表示，中國碧桂園上週末宣布，11檔境內債券暫停交易，市場預期該公司將啟動債務重組談判；另一方面，網路也傳出「中融信託」停止兌付理財產品等利空消息，這也使得市場擔憂中國房地產危機擴大。
P& c8 c: w" F( c9 t
" y5 @0 e+ A5 Y2 ~
對此，台新投顧表示，截至去年底，碧桂園總負債為1.4兆人民幣，總資產為1.7兆人民幣，惟碧桂園有近80％在建工程，集中在中國房市疲弱的三、四、五線城市，回款（把款項收回）難度較高；另外，該危機將進一步削弱相關城市購房者信心，碧桂園在此之前，屬房企中體質較佳者。
- ^4 `+ {" a. p# k* j; h0 N
+ h [4 N" I+ q5 E I7 }
「碧桂園的危機，反映中國房市疲弱所帶來的負面效應，且正持續擴大」台新投顧分析，碧桂園逾期末付約2250萬的美元利息，雖然有30天寬限期，然而，市場對公司償債能力存疑。
# a8 X9 I$ {; L( L- A5 l8 H
* [/ \$ X8 M# d
隨著碧桂園籌備債務重整，債權人債權或遭減損，可能帶來影響有兩大層面，包括：第1、實體面對景氣衝擊：建商、裝潢關業者連帶受波及，加劇中國失業問題，中國當地景氣將進一步趨緩。
3 ?! X% S9 h0 s! @0 O
' K2 B; C! B2 t第2、金融業曝險擔憂：碧桂園發生危機，市場連帶對其他房企違約風險擔升溫，同時，並擔憂銀行、信託等金融機構對房企曝險，短期金融、地產、景氣循環等相關類股或承壓。
- J" x! o1 M. H( @) G
; ~7 N; ` E* m! |# G" p
台新投顧強調，市場一度期待政治局會議後，將有大規模「穩增長」政策，惟目前政策規模有限、多缺乏細節，轉而擔憂政策、數據，恐不如預期，加上對中國房地產風險擔憂升溫，預估短期中港股避險情緒上升，導致股市波動較大，後續關注中國官方是否提出進一步應對措施。
' p/ m3 t5 w# j" T# e: u; ]$ f2 z @2 v# i1 i9 e
