自由時報 2023/01/14 美國上月通膨年增率降至二○二一年十月以來最低點，顯示在聯準會（Fed）歷史性的貨幣緊縮措施下，物價壓力已觸頂，芝商所（CME）數據顯示，在美國勞工部週四公布通膨數據後，市場押注Fed二月一日會議後升息○．二五個百分點（一碼）的機率從前一天的七十七％遽升至約九十六％。
' D3 x5 h; R9 r% r
2 f ~5 C% ]4 t5 s
美國上月消費者物價指數（CPI）年增六．五％，為連續第六個月下滑，儘管仍接近數十年來高點，但已從去年六月的九．一％明顯下滑。
% A' z% M2 I |- {$ }
: g; o- m- z) YFed在四次升息○．七五個百分點後，上月升息幅度縮減至○．五個百分點，Fed官員密切關注最新通膨數據，以考慮是否在下次政策會議改採較典型的一碼升息速度。費城聯邦準備銀行總裁哈克說，他支持今後一碼的升幅，波士頓聯邦準備銀行總裁科林斯也說，她傾向支持該選項。
9 ], [2 ^. i4 _2 f) J P
; C% m' |( W. U, U$ [
市場押注最快下半年開始降息
4 q H" }, I7 X0 e
通膨回落的證據助長投資人對Fed最快今年下半年降息的押注，根據芝商所數據，市場交易員認為Fed今年三月前升息兩次，使基準利率升至約四．九％的機率達九十％，而在十二月前至少降息一次的機率有六十％。
! ~; c" _& L7 o8 L% S% c! ~+ t
( P+ `1 O X. ?2 {8 h然而Fed官員似乎釋出與市場不同的訊息。在上月的會議上，Fed官員預計今春將持續升息至五．一％左右，且今年不會降息。儘管Fed與許多投資人皆認為今年通膨將下降，但Fed官員對於勞動市場的強勁表現可能支撐薪資增長，而使通膨維持在二％目標之上感到不安。
5 B5 ~1 G' ^) p2 p- F% a+ O+ Z4 i) u" S6 d0 G
另外、聖路易斯聯邦準備銀行總裁布拉德週四警告說，通膨有可能再度往另一方向發展，「我認為當前市場的定價對這種可能性的反映不足」。
# l2 U' ?! z% T$ u6 a
) C" c6 E7 n6 T1 r6 H3 L( p+ q市場與Fed陷入「懦夫博弈」
" O+ Y7 d. J- U, l6 Y# {" t) s
/ F4 c3 _6 G* q3 W7 u華爾街日報則報導，市場陷入與Fed的「懦夫博弈」（game of chicken，指一場比賽中，兩部車相向而行，在即將迎面相撞之際，先轉向者就輸了比賽，被稱為懦夫），若最終輸了將損失慘重。目前標普五百已較去年十月底的低點上漲十一％，而大部分漲幅歸因於Fed今年某時將從升息轉向降息的押注。
0 L0 e0 g& i& v% {1 j3 s! F7 L
2 l" V/ A# k8 x& I9 S* E- D, t
