工商時報 2022/12/09 美國大型量販業者好市多（Costco Wholesale Corp）業績在新會計年度開始已經轉趨疲弱！它指出受到需求下滑與成本增加，第一季度營收與獲利均不如市場預期。
! O0 k+ c4 W4 p. y3 C9 S
~& N) h% M9 }* T! G7 U3 P% d% d* v在該利空消息拖累下，好市多股價周五（9日）開盤小跌0.3％。總計年初迄今，其股價累�
％。
6 w9 R9 M6 v9 M2 [: g
1 F9 |# g! ^6 N$ k0 e& a( ?
該業者發布財報表示，新年度第一季每股盈餘為3.07美元、營收為534.4億美元，兩者均不及分析師先前預估的3.11美元與583.6億美元。
& |7 {8 }3 C3 L9 p8 {& S
1 ?, l+ V7 c- d) E
好市多還提到，為了因應運費與勞工成本攀升，第一季銷貨成本增加約9％，來到477.7億美元。
- k1 C0 i @9 q1 @$ L- u. @
. I G- n: {, C$ v. B0 p' G不過上季來自會員費的營收則是有增無減，從前一季的9.46億美元上升到10億美元。該業者會員費每年介於60到120美元之間，是其毛利率的主要來源。
9 W( O5 V9 H' \( [4 t. c6 Q# {/ x/ E4 w4 n
好市多過去兩年成功抵抗通膨威脅，業績表現相當穩定。這絕大部分要歸功於它的會員多有一定收入，使得通膨對他們的消費支出影響有限。
, R+ n4 j$ X; K S, a. V: l$ c; h5 e( m2 _ r7 P
不過這項情況卻在過去幾月出現轉變。美國物價持續上漲已開始對家庭預算造成一定壓力，這也讓好市多銷售終於受到衝擊。該業者指出，上季同店銷售雖然增加6.6％，略高出預期的6.4％，不過卻遠低於前一季的13.7％增幅。
0 p( H. Y4 _# L( z4 e7 ~; L/ j
; G8 @, c4 N4 V/ L除了好市多，包括Target Corp與Dollar Tree Inc等零售業者也曾在11月提出警告，指稱通膨居高不下與消費者支出呈現變化，已讓玩具和電子產品等非必需品的需求受到拖累。
E* Q+ L5 C9 c2 T I
- l- O5 _. y- u+ ^6 g5 B由於好市多業績已經下滑，也引發分析師質疑它在日後如何提高獲利和毛利率。DA Davidson 分析師 Michael Baker認為，鑒於物價齊漲已讓消費者招架不住，好市多短期內調漲會員費可能性不大。此外Oppenheimer分析師則認為，好市多上季銷售低迷，反映需求已經「明顯減弱」。即使電子產品和大件商品降價，恐怕都無法有效刺激買氣。
