台新非合意併新光？ 金管會揭3條件
自由時報 2022/12/05 若收到遞件申請 將依資本結構健全等原則審查
0 P; E. S( w6 U; i7 ^# F繼「富日金金併」後，有消息人士指出，台新金已評估採取非合意併購新光金，但初步與金管會溝通後，官方因有疑慮而持保留態度，希望吳家兩兄弟能先談好，採取合意併購。金管會官員回應，台新金並未遞件申請，未來若收件後，將關注「資本結構健全」、「資金來源充足」及「合併後之穩健經營」等，依法審查准駁。
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) I2 R, N' R; q) Q. T8 P/ v N「富邦併日盛」是國內首件非合意的金金併，泛新光集團吳家的新光金與台新金近來動作頻頻，雙方都有意願評估合併；據透露，台新金考慮啟動金金併促成，並已向金管會溝通。
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消息人士指出，雖然兩家都有合併意願，但兄弟間要先談成不容易。他分析，新光金有五成是一般小股東、兩成多是外資、兩成多是大股東吳東進及相關人士持有，若採「非合意之公開收購」，可讓新光金有意願的大小股東都能應賣，可提高合併成功機率。$ N. N, s. k, F3 W8 L1 @
% s6 q* v. \% Y0 r但消息也指出，雙方未來也可能採取「對等合併」（merger of equals），即保留原來股東來壯大合併後的金控，而不是一方吃掉一方。! X8 A4 r0 @3 c2 {* x0 K3 I9 ]
2 B4 R2 w5 C/ {7 ^ v知情人士表示，符合非合意金金併條件的「五金六銀」中，金管會在二○一八年、二○二○年均將台新金列入；如今台新想依法申請，金管會卻有疑慮，主因是希望吳家兩兄弟能先談好，採取合意併購。
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1 O- `3 d% L8 @金管會僅回應，至今未收到台新金遞件，而過去有相關合併案的新聞，曾與台新金聯繫及瞭解，僅及於此；「這必須等台新金送件後，才能整體審視其計畫」。
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% R n, M% w$ w/ V! e$ _& ?/ j! o8 k7 b官員強調，若要啟動非合意金金併，會關注幾個重點，第一、「資本結構健全」，包括相關財務指標必須是領先地位︰第二是「資金來源充足」，萬一被併購方的部分股東不同意或拒絕，而發動反制，是否真有足夠資金能完成併購？過去就有失敗例子，不希望重蹈覆轍。
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第三是「合併後之穩健經營」；官員說，新光金底下有壽險，規模龐大，資本適足率是否能維持？合併後必須要維持健全經營才行。
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! t' X7 p/ p' S: Z2 k富日併較單純 金金併首例# Q! h& s: ^+ v$ U
官員直言，富邦金非合意收購日盛金比較單純，因雙方規模懸殊，且日盛旗下主要是證券公司、並無壽險；相較之下，台新金資產規模比新光金小，若採非合意併購，能否在三年內完成？不希望收購失敗而引起市場不穩；「主管機關沒有預設立場，但業者必須拿出說服我們的理由」。
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+ K- r* ?! j" r6 c! T小辭典》非合意金金併 首次投資須公開收購3 x0 Z6 N' ]) Q- ]0 r* k ~* G8 f& a$ L
金管會為提高國內金控及銀行合併意願，在2018年放寬金融機構「非合意併購」門檻，提供先參股再洽談併購之機會，包括首次投資門檻只要逾10%，且提供資本計提優惠為誘因、降低法定資本要求等。5 c+ Z, K: }, a# h% m; p
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非合意金金併首次投資須採「公開收購」，讓小股東有同一機會出售股份；其次，並非每家金控或銀行都有資格啟動金金併，公股被排除在外，且民營機構須符合四條件才能拿到同意函，包括「資本充實」、「經營能力佳」、「具國際布局發展能力」及「企業社會責任良好」等。; R- G, [2 p9 s# |
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「對等合併」（Merger of equals）是標榜權力共享合作，兩家公司合併共同創設一家新公司，而非「吸收合併」（一方吃掉一方）；例如2016年日月光與矽品就是採「對等合併」，共同設立日月光投資控股公司，但金融業尚無此種合併模式。
