矽谷銀為何倒閉、對台有何影響？學者分析一次看
自由時報 2023/03/13 全美第16大、主要服務新創公司的美國矽谷銀行（Silicon Valley Bank, SVB），於上週倒閉遭到政府接管，被視為金融海嘯後最大銀行業危機，美國財政部和聯準會宣布一系列穩定銀行體系的措施。台灣學者認為，美當局現在高度關切銀行業，不至於發生系統性風險，對台還未見到明顯衝擊。
5 O$ z2 f9 ?4 s/ \6 G+ V9 y# n, I& d
為何矽谷銀行發生危機？( ]$ B$ t5 @* ~& i) g+ A4 A$ H
: f1 o6 y+ D; A. j& u台經院景氣預測中心主任孫明德表示，近年美國低利率環境導致資金氾濫，再加上疫情期間放款、投資機會減少的情況下，SVB收了許多新創公司存款後，並非用作放款，而是拿來購買長天期美國公債或房地產抵押債證券（MBS），以零成本的資金換取利息約1-2%的金融資產，這類資產配置本來是沒有問題的。7 N* `2 s1 d5 m" c
' H- e4 H. J6 H, P然而美國聯準會（Fed）去年開始大幅升息，美債、MBS也隨之大跌，導致矽谷銀行賺取的利息不敷資產虧損，客戶擔憂資金無法領回，因此開始大量提款，使得SVB被迫虧損賣出債券，投資人也拋售股票，SVB還來不及現金增資股價就大跌，最終監管機構宣布關閉該銀行。
% Q( q; c! P% \! F8 C0 U4 Z* Y& ^( u
中央大學經濟系教授邱俊榮分析，遠因是SVB資產管理欠佳、資金不充沛，近因則是美國矽谷新創面臨經濟逆風難以募款，只能仰賴存款度日，導致擠兌風暴。
+ k+ W5 s6 f/ e& D. C7 z4 [: i
; G/ c! O! E! ^* ~' R& \3 P購買美債的銀行很多，為什麼只有矽谷銀行倒閉？邱俊榮說，其他銀行會把資產做多元彈性的運用，矽谷銀行缺乏多元資金來源、獲利相對少、提款人湧現，因此很難撐住。
- i" O. V4 u) `4 f% a5 @/ s+ r: L9 f l8 }
對美國升息步調有何影響？
/ y* Y9 ^" d# i" P2 ~ `2 l4 [8 E
孫明德說，「不只是矽谷銀行，其他美國大型金融機構、各國央行手上也抱了一堆公債，這些都是未實現損失，因此美國如果再繼續升息，類似的問題會層出不窮。」他預期，美國升息機率將會減少，甚至暫緩升息。( u4 S5 A, M8 o
7 A- A$ c. Y( L/ T. w邱俊榮也認同聯準會3月將採取相對寬鬆態度，不過他提醒民眾，不應認定聯準會就此採取鴿派措施，未來這類風險降低，聯準會升息依據還是會回歸物價面。6 C; k/ S0 ^, ?! U! m
" |& k$ u; p, _ i雷曼兄弟危機重演？
+ q3 ^2 h% f3 @
" J& i$ d( o2 Q9 w! m孫明德表示，2008年發生雷曼兄弟危機時，美國政府沒有立即出手，釀成金融海嘯，因此美國聯準會現在對這類金融風險都十分謹慎，一週之內已有2家銀行倒閉（SVB和加密友好銀行Silvergate Bank），當局高度關切銀行業，「一家出事就救一家」，不至於發生系統性金融風險。5 g4 x4 _! U' K6 T+ e2 p6 ]) `7 H
% D8 { @/ g% ]3 h) r! Y M4 s& t
不過他認為還是要關注後續，「這種事也很難說，上禮拜之前誰會知道，美國赫赫有名的銀行會倒閉呢？」
+ U4 G) f$ |! `" R( _; e
) v0 \# ]: H/ o$ v7 ]邱俊榮指出，幸好SVB營業範圍不算廣泛，以矽谷的新創圈為主，本來外界很擔憂後續發展，但美國已提供百分之百的存款保證，同時輔導中小型銀行，具有穩定金融市場信心的效果。
& T/ \3 R3 q: b2 Z6 S* ?0 R
4 ~& S1 P0 B9 Y* d( T% j6 E# }$ `4 P他樂觀表示，美國金融體系是由許多事件不斷淬煉、提升，經過網路泡沫、金融海嘯後，金融體系隨之修正變得更有韌性，這次事件也會啟發其他銀行思考如何進行更好的經營管理，長期來看並非壞事。
6 }% u0 @5 S5 s0 z6 c- o9 n4 z6 u7 j/ X: }
對台影響？
, S( A; H5 D: Y! B( L' Q
; o* i3 ?' l6 F4 h' x4 m行政院主計長朱澤民指出，台灣金融業曝險金額非常少，只有壽險業及投信業約4.86億元。孫明德說，因台灣曝險金額低、股市也未有太大波動，目前沒有明顯影響。
