矽谷銀為何倒閉、對台有何影響？學者分析一次看
自由時報 2023/03/13 全美第16大、主要服務新創公司的美國矽谷銀行（Silicon Valley Bank, SVB），於上週倒閉遭到政府接管，被視為金融海嘯後最大銀行業危機，美國財政部和聯準會宣布一系列穩定銀行體系的措施。台灣學者認為，美當局現在高度關切銀行業，不至於發生系統性風險，對台還未見到明顯衝擊。
7 ?. w2 O; B; G" b
: n" }/ x4 u, X' ~: z為何矽谷銀行發生危機？: N/ u. H* t$ {
; g0 s0 Y9 k. o1 }
台經院景氣預測中心主任孫明德表示，近年美國低利率環境導致資金氾濫，再加上疫情期間放款、投資機會減少的情況下，SVB收了許多新創公司存款後，並非用作放款，而是拿來購買長天期美國公債或房地產抵押債證券（MBS），以零成本的資金換取利息約1-2%的金融資產，這類資產配置本來是沒有問題的。/ o/ d: t `5 I, [
! I1 _" N; t& @- u' |* D0 N
然而美國聯準會（Fed）去年開始大幅升息，美債、MBS也隨之大跌，導致矽谷銀行賺取的利息不敷資產虧損，客戶擔憂資金無法領回，因此開始大量提款，使得SVB被迫虧損賣出債券，投資人也拋售股票，SVB還來不及現金增資股價就大跌，最終監管機構宣布關閉該銀行。
( S! }+ }5 R, T4 c- O- O7 |( p7 P2 J" R" H/ J1 L8 o9 t& I5 O
中央大學經濟系教授邱俊榮分析，遠因是SVB資產管理欠佳、資金不充沛，近因則是美國矽谷新創面臨經濟逆風難以募款，只能仰賴存款度日，導致擠兌風暴。% \& R/ t7 { G; ?( V
% t4 X: Q4 c6 _4 ?" V" ~* F- B; w
購買美債的銀行很多，為什麼只有矽谷銀行倒閉？邱俊榮說，其他銀行會把資產做多元彈性的運用，矽谷銀行缺乏多元資金來源、獲利相對少、提款人湧現，因此很難撐住。
+ w& S0 f. b& [' D0 F7 w
& G. d6 F+ p( U# X' h5 e1 n對美國升息步調有何影響？
% u6 ~% E: @- I# I4 z, w8 d/ f: i W
9 Q0 ]0 b( J+ r: A孫明德說，「不只是矽谷銀行，其他美國大型金融機構、各國央行手上也抱了一堆公債，這些都是未實現損失，因此美國如果再繼續升息，類似的問題會層出不窮。」他預期，美國升息機率將會減少，甚至暫緩升息。
& L8 }4 M7 A0 ~7 H$ j/ L
0 O+ y1 X% i: [: Z; A6 \: {邱俊榮也認同聯準會3月將採取相對寬鬆態度，不過他提醒民眾，不應認定聯準會就此採取鴿派措施，未來這類風險降低，聯準會升息依據還是會回歸物價面。" [, D! q5 F \% u; U
, J' z3 f8 {6 ~" J% @, v' Y
雷曼兄弟危機重演？. i+ _: z5 u) k \
% g9 Z8 K9 R3 p1 C* N2 z
孫明德表示，2008年發生雷曼兄弟危機時，美國政府沒有立即出手，釀成金融海嘯，因此美國聯準會現在對這類金融風險都十分謹慎，一週之內已有2家銀行倒閉（SVB和加密友好銀行Silvergate Bank），當局高度關切銀行業，「一家出事就救一家」，不至於發生系統性金融風險。
- h% E7 I1 v' u! x8 U
* Y8 }3 t- j3 O不過他認為還是要關注後續，「這種事也很難說，上禮拜之前誰會知道，美國赫赫有名的銀行會倒閉呢？」
; y2 R- l2 D* `5 k# E+ i- W% x( c- \7 x. O% Z! ?: ^, ]
邱俊榮指出，幸好SVB營業範圍不算廣泛，以矽谷的新創圈為主，本來外界很擔憂後續發展，但美國已提供百分之百的存款保證，同時輔導中小型銀行，具有穩定金融市場信心的效果。. Z2 ^6 p6 v l$ ~: a# n, u, L
& h% I& ~" c. }# c3 B$ F
他樂觀表示，美國金融體系是由許多事件不斷淬煉、提升，經過網路泡沫、金融海嘯後，金融體系隨之修正變得更有韌性，這次事件也會啟發其他銀行思考如何進行更好的經營管理，長期來看並非壞事。
9 p' R; u8 p4 w! f6 ^
4 F! y- ?3 P5 T4 J* r1 B; t對台影響？) y6 I' X- l3 y8 `5 p
, U3 d' f5 p. {6 x/ V$ I1 v) H行政院主計長朱澤民指出，台灣金融業曝險金額非常少，只有壽險業及投信業約4.86億元。孫明德說，因台灣曝險金額低、股市也未有太大波動，目前沒有明顯影響。
