自由時報 2023/03/26 德國最大銀行德意志銀行二十四日股價暴跌，引發歐洲銀行股震盪，德國總理蕭茲當日出席歐元區峰會時，駁斥德意志銀行為下一個瑞士信貸的類比，強調「德意志銀行基本上進行了業務現代化與重整，是獲利非常好的銀行，沒有理由擔心它」。歐洲央行總裁拉加德也表示，歐洲央行有充分工具，在必要時可以為歐元區金融系統提供流動性。: ]$ K2 ?7 _4 _7 c) S$ b
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歐央︰必要時援助金融系統7 F/ s4 I! {: V u" L
一六七年歷史的瑞信倒閉及其一六○億瑞郎的額外一級資本（AT1）債券全數註銷，令市場懷疑瑞銀三十二億美元收購瑞信是否足以遏制銀行系統的壓力。而德意志銀行二十四日在信用違約互換（CDS）交易飆漲後，引發投資人拋售，股價一度重挫十四％，最終收跌八．五％，德國第二大銀行商業銀行也收挫五．四％、法國興業銀行大跌六．一％，斯托克六百（Stoxx 600）銀行指數下跌三．七％。* A& x) U6 U# o* ~. O
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許多分析師對於連續十個季度獲利、資本與償付能力雄厚的德意志銀行，成為市場新的拋售目標感到不解。Autonomous Research分析師葛拉漢說，「我們對於德意志銀行的存活性或資產負債表不擔心，明確而言，德意志不是下一個瑞信」。 7 R4 ^! @0 a1 @- ]+ o: Y2 V, J4 r4 `8 z7 z$ J
分析師︰德銀具穩固獲利能力' J" Q. ^/ ]: Y% x
" u0 U6 I1 W% S5 r, x. v. hCNBC報導，德意志銀行近幾年展開數十億歐元的整頓，以降低成本、改善獲利。二○二二年其年度淨利潤為五十億歐元，較前一年大增一五九％。二○二二年底，其普通股權一級資本比率（CET1，銀行償付能力的指標）來到十三．四％、流動性覆蓋率達一四二％、淨穩定資金比率站上一一九％，因此對該銀行的償付能力或流動性部位沒有任何可以擔心的理由。0 R: H$ ?3 o0 X0 A
6 k: k6 t6 { i e7 p6 Z4 Q一些人對德意志銀行的疑慮集中在該銀行對美國商業房地產的曝險及其龐大的衍生性商品。對此，葛拉漢說，相關疑慮已廣為人知，而基於該銀行「穩健的資本與流動性部位」，這些疑慮「不是非常可怕」。有別於瑞士信貸，分析師強調德意志具「穩固的獲利能力」，聯博資產管理轄下的研究公司Autonomous預測二○二三年其有形帳面價值回報率為七．一％，至二○二五年將上升至八．五％。 : P1 m$ U. t W9 i( h; |& a5 M) H. r- {7 U
