自由時報 2023/01/14 美國上月通膨年增率降至二○二一年十月以來最低點，顯示在聯準會（Fed）歷史性的貨幣緊縮措施下，物價壓力已觸頂，芝商所（CME）數據顯示，在美國勞工部週四公布通膨數據後，市場押注Fed二月一日會議後升息○．二五個百分點（一碼）的機率從前一天的七十七％遽升至約九十六％。 z3 _* C7 b! J) O
" r R% D. T( X K" @. L$ F1 s美國上月消費者物價指數（CPI）年增六．五％，為連續第六個月下滑，儘管仍接近數十年來高點，但已從去年六月的九．一％明顯下滑。2 A* f! D1 C2 q- f
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Fed在四次升息○．七五個百分點後，上月升息幅度縮減至○．五個百分點，Fed官員密切關注最新通膨數據，以考慮是否在下次政策會議改採較典型的一碼升息速度。費城聯邦準備銀行總裁哈克說，他支持今後一碼的升幅，波士頓聯邦準備銀行總裁科林斯也說，她傾向支持該選項。( ? g1 w( e- S) F( ^0 \! U @( c
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市場押注最快下半年開始降息% l' w. A3 ?( U, _
通膨回落的證據助長投資人對Fed最快今年下半年降息的押注，根據芝商所數據，市場交易員認為Fed今年三月前升息兩次，使基準利率升至約四．九％的機率達九十％，而在十二月前至少降息一次的機率有六十％。 1 |0 v7 j# C# M* Q8 P' ~1 f) A' y" ~$ p
然而Fed官員似乎釋出與市場不同的訊息。在上月的會議上，Fed官員預計今春將持續升息至五．一％左右，且今年不會降息。儘管Fed與許多投資人皆認為今年通膨將下降，但Fed官員對於勞動市場的強勁表現可能支撐薪資增長，而使通膨維持在二％目標之上感到不安。 ( ~# R+ p) h% {( l$ Y2 F5 D* d" [5 S
另外、聖路易斯聯邦準備銀行總裁布拉德週四警告說，通膨有可能再度往另一方向發展，「我認為當前市場的定價對這種可能性的反映不足」。 . R7 ]( W! w* m- f3 a- q6 F. t7 [! ]
市場與Fed陷入「懦夫博弈」 : ?' ^8 D \6 `6 K* s; D2 V8 }7 X2 p; }3 d* V1 e: W
華爾街日報則報導，市場陷入與Fed的「懦夫博弈」（game of chicken，指一場比賽中，兩部車相向而行，在即將迎面相撞之際，先轉向者就輸了比賽，被稱為懦夫），若最終輸了將損失慘重。目前標普五百已較去年十月底的低點上漲十一％，而大部分漲幅歸因於Fed今年某時將從升息轉向降息的押注。1 n, S0 s! ^- P* c B
