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標題: [轉貼] 彭博盤點2023年市場5大風險通膨居冠 [打印本頁]

作者: gravius 時間: 2022-12-29 06:15 標題: 彭博盤點2023年市場5大風險通膨居冠

自由時報 2022/12/28  在全球股市經歷十幾年來最糟的一年，以及本世紀前所未有的債券暴跌之後，一些投資人不再準備將任何事情視為理所當然。隨著2023年即將來到，市場樂觀人士押注央行將轉向降息、中國完全結束清零政策，以及歐洲衝突減弱，其他人士則在找尋可能使市場再次陷入動盪的風險，《彭博》也盤點了未來1年，可能給投資人帶來更多麻煩的5種情況。
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根深蒂固的通貨膨脹
First Eagle Investment Management全求價值團隊主管麥倫南（Matthew McLennan）表示，債券市場預計，通膨將在12個月內平穩的回到正常區間。但麥倫南認為，這可能是一個錯誤觀點，工資成長和能源成本上升等供給面的壓力，恐繼續推動消費者物價走高，這確實存在風險。: ^% G6 u* U& }: T& W8 l

這種情況將排除市場認為，美國聯準會（Fed）和歐洲央行（ECB）將在年中政策轉向的可能性。麥倫南提到，另外還有借貸成本上升引發經濟衰退的問題，以及這對投資人的影響。Fed沒有看到通膨的到來，在他們抗通膨的過程中，可能不會注意到金融意外的發生，聯準會可能低估了金融災難的風險。1 @& H! Y- G# I' p
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中國復甦步履蹣跚
中國股市已從10月最低點上漲了約35％，主因是這個全球第2大經濟體有望從長期、嚴厲的封控中全面開放。但在這種樂觀情緒背後是確診激增、經濟活動崩潰，衛生系統恐不堪重負。& W- R2 C0 f. j# S0 h7 ^% L, J9 ^% H
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摩根大通（JPMorgan Chase）環球市場策略師周奐彤（Marcella Chow）表示，中國的感染曲線將上升，預計在農曆新年1-2個月後觸頂，周奐彤也警告，疫情的演變仍存在風險。  h- k+ \% c% P
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中國股市目前的反彈仍脆弱，任何經濟活動受挫的前景，都將削弱大宗商品市場的需求，由其是對工業金屬和鐵礦的需求。  E& q/ b9 |) L3 U/ x2 w
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俄烏戰爭延燒' _+ |. K( |0 ?, n' x- }7 s
日興資產管理（Nikko Asset Management）全球市場策略長維爾（John Vail）表示，如果戰火惡化、北約（NATO）更直接的參與行動、制裁力道加大，將非常不利於市場。2 ^/ T7 ]9 V5 b
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維爾指出，在全球經濟處於危急時刻時，對俄羅斯的貿易夥伴，特別是印度和中國，實施次級制裁，將放大目前限制的影響。就時品、能源、化肥、某些金屬和化學物等其他物品而言，這將對全球造成龐大的供應衝擊。

此外，更令人擔憂的情況是俄羅斯動用核武，這可能一舉終結烏克蘭的農業出口，儘管這種威脅看似遙遠，但並非毫無可能。, I+ p+ j( B, k1 D9 P' C; R1 S/ x+ t

新興市場暴跌$ N. T% g, g4 R5 f; m# M
許多投資人認為，強勢美元將在2023年減弱，能源成本將回落，這2項因素將減輕新興市場的壓力。但抑制通膨的任何失敗，都會破壞貨幣市場的這一結果，其中烏克蘭戰爭升溫，也是可能導致能源價格再度飆升的眾多風險之一。
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AMP Services投資策略主管奧利佛（Shane Oliver）表示，很可能又要經歷新興市場苦苦掙扎的1年，因為很多經濟體都背負著以美元計價的債務。

疫情捲土重來
任何更具傳染性、更加致命的病毒變異株，或是存活時間更長的現有變異株，可能會再次衝擊供應鏈，進而引發通貨膨脹和經濟活動放緩。! X: o& R) G; C) l

周奐彤表示，小摩認為，疫情對規模較大的經濟體、更依賴貿易的經濟體經濟成長打擊最大。周奐彤預估，目前疫情將持續消退，市場的負面情緒將集中在投資人對美國、歐洲經濟衰退的反應。* \) o3 E0 X5 R6 `; o. [4 ]
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[發帖際遇]: gravius獲得小福神眷顧獲得遊戲幣263元。, o& t* X9 I/ f r$ m" A, V2 U

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